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尤其是“以借款人家庭为单位认定房贷次数”，“已经还清贷款的仍视作第二套”的新“说法”，对于地产股无疑是“屋漏偏逢连夜雨”。
另外，加息预期再起，而加息对购房者而言，单次加息后增加的按揭贷款月还款额并不明显，然而，今年来连续五次的加息，乘数累积效应逐步放大，尤其是中长期贷款最为显著。如果后续继续加息，乘数累积效应将更为明显，贷款买房者面临还款压力加大，对于贷款买房的这部分需求有一定的抑制作用。与此同时，利息是房地产上市公司的重要刚性支出。目前，地产上市公司总负债2600亿元，其中有息负债约1690亿元，主要为银行借款（约占75%）。一旦进一步加息的紧缩性举措出台，房地产行业面临的压力不言而喻。
宏观调控对房地产而言可以说影响巨大，但并不是一味的利空效应。实际上宏观调控对优质地产股而言可能是机会大于风险。尽管加息后贷款利率水平的提高，肯定会给房地产企业带来一定的经营压力，但部分优质房地产上市公司拥有较多的融资渠道完全是可以化解，而行业整合过程对于优质房地产上市公司而言也意味着更多的机会。
另外，加息后人民币升值的步伐将进一步加快，国内房地产行业仍然具有很大的升值空间。因此那些具备品牌和专业化优势的房地产龙头公司，如万科、保利地产等其长期发展值得期待。需要提醒的是，由于当前市场无论是基本面还是资金面的驱动力都较前几次加息有很大弱化，寄希望于房地产板块一次利空出尽的强势“加息”行情显然不够现实，未来房地产股出现结构性的分化在所难免。
武汉新兰 德余凯