[日期：2008-02-28]

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      如何在牛市做到规避风险并实现利润最大化无疑是所有投资者最关心的话题。通过近期盘面观察和近年来参股金融的良好表现，我们认为参股金融板块就是这样一个进可攻、退可守的选择，大盘上攻时的利好放大效应使其冲在涨停板的最前列，大盘调整时，其又可以凭借金融股的权重强势地位而牢牢保值。可以说，选择优质的参股金融股就意味着锁定了风险，让利润尽情的奔跑。如今日猛烈攻击涨停的飞乐音响，以吉林敖东、东方集团、岁宝热电等为代表的参股券商股、参股银行股，也在盘中走势强劲、表现出色，一度处于沪深两市涨幅前列。

　　前日受有媒体报道股指期货可能会在5、6月份推出消息的影响，直接导致一些新成立的基金加大配置权重股的力度，尤其是在工商银行、招商银行、华夏银行、民生银行等率领股指度创出历史新高！事实再一次证明金融板块上演了市场中“不老的神话”，银行、证券的轮番发力，同时超航母的先后回归也使金融板块成为这个市场中真正的中流砥柱！而随着市场不断的放量创出新高，则更是券商业绩数量级爆发的征兆，可以预见参股金融板块即将上演一出万紫千红总是春的好戏！昨日，在金融股的强力推动下，上证指数创下了3273.73点的历史新高。盘中，兴业银行的率先涨停，带动了中国银行、工商银行和招商银行等银行股的强势上扬，有效激发了华夏银行、民生银行和浦发银行等中小银行的快速上涨。而以中信证券、中国人寿和陕国投等为代表的证券、保险和信托股，也在昨天与银行板块构成一道亮丽的风景线。我们认为，金融及参股金融板块在昨天集体性启动，一者是由于金融行业在金融体制改革驱动下，逐步迎来繁荣时期，从而带动相关上市公司业绩增长和估值提升。二者是由于工商银行、中国银行和中国人寿等金融股，经过长达数月的充分调整，积聚了市场内生力量，促使金融及参股金融股，形成板块联动效应，再度掀起上涨风暴。
　　而近几年来，中国金融体制改革利用资本市场已经取得初步成效，银行业不仅降低了坏账准备金率，而且改善了法人治理结构；而证券业乘着牛市的东风，赚取了超额利润；保险业在人口基数大和人口红利因素作用下，正处于稳健增长时期。总之，在我国GDP保持年均10％左右增长趋势下，作为国家经济枢纽中心的金融行业正在充分享受经济高增长所带来的收益。我们认为，随着人均GDP的提高，消费者对消费的需求不仅局限在高档实物领域，而且将逐步上升到对高档金融产品的需求。金融股的出色表现，为参股金融板块走强奠定了基础。事实上，本轮行情以来，以招商银行、工商银行和中信证券等为代表的金融股，充分演绎了牛市行情的龙头风范。从而推动参股金融股股价的连续上扬。如参股广发证券的辽宁成大涨幅接近500％，参股中信证券的吉林敖东，其涨幅达到了近330％。所以，我们认为，参股金融板块的个股将随金融股的稳步走高，受益丰厚。
　　再者，金融业是国家的支柱，参股金融品种也理所当然的将取得巨大的回报，“黄金十年”必将给参股金融板块注入巨大的活力。从投资策略上看，选择参股比例大，持有资产质地佳的品种也就意味着我们锁定了风险，而利润则在尽情的奔跑。随着金融行业迎来繁荣时期，将直接提升参股金融机构的投资收益和本身所蕴藏的投资价值。如雅戈尔持有中信证券股权1.54亿股，其丰厚的股权投价值和巨大的资产重估空间，使该公司股价节节攀升。所以，对于参股金融股，我们应该在股权价值提升和资产重估的预期下，重新审视其投资价值。